جعلت مال, يحدث ماذا إلى الاقتصاد
يعتمد بعض مستثمرات بصفاء على رياضيات عندما يقرّر الذي مخزونات أن يشتري أو إستثمار أن يجعل. غير أنّ يجعل كثير مستثمرات أنّ قرارات يعتمد إلى درجة هامّة على تخيل وإيمان, أيضا.
هذا "قصة" يتصوّر مستثمرات ممر مقبلة للعالم, أحيانا محتمل وقوع, يبني حالة ل هو, وبعد ذلك يفكّر, "كيف يستطيع أنا جعلت مال على أنّ?"
هنا خمسة هذا سيناريوهات واسعة أنّ كثير مستثمرات يكون يعتبرون اليوم, في عزم عندما ال يبدو اقتصاد وسوق ماليّة أن يكون في أساسيّة إنتقال نقطة, من فترة ركود إلى إستعادة غير متأكّد.
بعض من هذا سيناريوهات في منافسة مع بعضهم بعضا, غير أنّ يتلقّى كلّ موالاتهم, وكلّ فرص حاضرة.
1. الإستعادة عاطل عن العمل
في هذا منظرة [ويدلي هلد], الفترة ركود أمكن أنهيت قريبا, غير أنّ سيكون أعمال بطيء أن يوظّف ثانية, [رسولتينغ ين] "إستعادة عاطل عن العمل." سحيقة لعاملات, هذا أمكن لم يكن مأساويّة لمخزونات. بطالة ارتفع لأكثر من سنة بعد ال 1990-91 فترة ركود, غير أنّ مخزونات وردة, أيضا.
شركات أنّ يزوّد مادّة خام وخدمات أنّ عاطل عن العمل الناس حاجة أن يبقى يكون أكثر مرجّحة أن يتنامى من أنّ يقدّم أكثر أجرة مترفة. يتضمّن هذا مجموعة [كنسومر-ستبلس] مزودات مثل [بروكتر] & مغامرة و [كرفت] أطعمة, خصوم تاجر تجزئة مثل [ول-مرت] مخازن, عقار صانعات مثل [بفيزر] ومنافع مثل دوقة [إنرج].
أكثر بشكل عجيب, يصدق بعض محللات أيضا تكنولوجيا واتّصال بعديّ شركات يستطيع بقيت في إستعادة عاطل عن العمل, أيضا. أدوات متحرّكة بدرجة متزايدة مشابك, وتكنولوجيا يساعد علبة أعمال ضغط معزّز إنتاجية. هذا استطاع استفدت شركات [تلكم] مثل [أت&ت] وينوّع تكنولوجيا شركات مثل [إيبم].
2. إستعادة [ف-شبد]
في هذا سيناريو - أيّ ليس التوافق الآراء تنبّأ - الولايات المتّحدة الأمريكيّة اقتصاد يثب إلى الخلف أكثر سريعا من يتخيّل كثير ملاحظات, يتتبّع "[ف]" شكل, [رثر ثن] ال "[ل]" أو "ث" كثير مستثمرات يتوقّعون. هذا يرتفع مدّ و جزر يستطيع رفعت كلّ زوارق, مع فرقعة إضافيّة لإستثمار [ريسكير] مثل بضائع وعائد ماليّ عال [كربورت دبت].
غير أنّ الكون من [سملّ-كبيتليزأيشن] مخزونات - شركات مع [مركت فلو] من أقلّ من $1 بليون - استطاع كنت منجم لغم غنيّة حتّى لمستثمرات في إستعادة [ف-شبد]. Investors have been cautious about buying small-cap stocks so far. The small-cap Russell 2000 index has underperformed the Standard & Poor’s 500-stock index since a market rally began on March 9, and investors have been raising their bearish “short” bets on the Russell index, says J.P. Morgan strategist Thomas Lee.
“The relatively higher short interest among small-caps likely reflects investor skepticism on the overall recovery,” Mr. Lee told clients recently. “However, we believe a global economy recovery will soon be under way.”
3. Hyperinflation
One nightmare keeping many investors awake at night is the prospect that heavy government borrowing and spending, along with super-easy Federal Reserve monetary policy, will eventually crush the value of the dollar, fueling hyperinflation.
As with a V-shaped recovery, this isn’t the consensus view. But some smart investors are trying to position themselves for it, including Universa Investments, the hedge fund with ties to Nassim Taleb, author of the 2007 bestseller “The Black Swan,” often credited with anticipating the financial crisis.
Expect soaring commodity prices, and invest in the companies that help produce them and pull them out of the ground. For example, shares of oil-services firms like Halliburton move more closely in line with oil prices than do oil majors like Exxon Mobil.
Other inflation-wary investors are more heavily invested internationally than in the U.S., believing foreign companies will outpace American rivals when the dollar collapses.
4. Deflationary Spiral
Many investors are still worried about the prospect of a deflationary spiral, in which consumers delay purchases as they wait for prices to keep falling.
In such a scenario, investors should look for companies that maintain pricing power regardless of the economic environment — many of the same beneficiaries of a jobless recovery, including consumer staples, utilities and health-care firms.
Deflation means the value of the dollar is rising, which is bad for companies heavily in debt. Firms with clean balance sheets — many tech companies — would outperform those carrying a lot of debt. Deflation is very good to bondholders, offering fixed returns that keep rising in value.
5. Decoupling Is Real
In all of these scenarios, there is a chance that fast-growing emerging markets such as China can thrive regardless of what’s going on in the U.S., Europe and Japan. This is the so-called “decoupling” theory, which lost some credibility when a sinking U.S. economy dragged the rest of the world with it.
Decoupling is still a possibility, however, in a world not in the throes of a financial crisis. It would mean faster economic growth in emerging economies, offering U.S. investors a way to make money even when conditions are still sluggish at home.
A worry for U.S. investors in these markets is that they are still loosely regulated and highly volatile, warns Chat Reynders, CEO of Reynders, McVeigh Capital Management in Boston. That’s why he favors companies in developed countries that serve emerging markets — such as Canadian National Railway, which delivers coal to China, and Sims, an Australian metal-recycling company.
Rising incomes in China, India and similar economies will be a boon to agricultural companies that improve farming efficiency, such as Deere and Monsanto.
Though it will be years before China and other emerging markets can carry the world on their shoulders, says Mr. Reynders, “growth of the middle class and the growth in infrastructure are immediate issues that have long-term viability.”
