De Dollar die van de V.S. Zijn Economische, Voordelen van de Veiligheid en van de Reserve verliest
De dollar van de V.S. werd gezet door de bel deze afgelopen week aangezien de marktdeelnemers werden verlaten om benieuwd te zijn waar de munt sterkte als zijn primair zou vinden, begonnen de fundamentele pijlers uiting te geven. Er is geen betere maat voor de gezondheid van de dollar dan prijsactie zelf. De dollarindex leed aan een 345 pitdaling door dichte Vrijdag - de grootste wekelijkse daling in jaren.
Fundamentele Vooruitzichten voor de Dollar van de V.S.: À la baisse
- Het paneel en Rusland van de V.N. troffen adviseren voorbereidingen verlatend de dollar als de reservemunt van de wereld
- Gevoed houdt tarieven, kondigt het kwantitatieve verlichten en een aanzienlijke verhoging aan aankopen MBS aan
- De industriële productie stelt zijn slechtste ineenstorting die sinds 1975 in werking slechtst van de recessie voorstelt heeft nog worden gezien
De dollar van de V.S. werd gezet door de bel deze afgelopen week aangezien de marktdeelnemers werden verlaten om benieuwd te zijn waar de munt sterkte als zijn primair zou vinden, begonnen de fundamentele pijlers uiting te geven. Er is geen betere maat voor de gezondheid van de dollar dan prijsactie zelf. De dollarindex leed aan een 345 pitdaling door dichte Vrijdag - de grootste wekelijkse daling in jaren. En, hoewel retracement van de afgelopen twee weken een significant aandeel vorige acht maanden' van het stijgende neigen heeft afgewikkeld; de trekkrachtrug kan niet daar ophouden. Aangezien de vrees regelt en de globale beleidsambtenaren proberen om de financiële en economische crisissen te stabiliseren, zal de markt meer en meer kritiek van de stevige dollar groeien. Met een duidelijk gebied van mening, zullen de handelaren gewicht van een standpunt van Verenigde Staten in de recessiekromme innemen; de status van de eenheid als een veilig toevluchtsoord; en wat nog belangrijker is, zijn rol als de reservemunt van de wereld.
Van deze drie kritieke thema's, is de bedreiging voor de status van de dollar als primaire opslag van de wereld van rijkdom het elementairst. One of the primary reasons (aside from being backed by the largest economy in the world) the greenback has dominated as the world’s most liquid and actively traded currency is the fact that nearly ever central bank and financial player transacts through it. With this standardization, the dollar lines reserves, is used to purchase commodities and is used as a benchmark for currency pegs among other things. This is why suggestions that the Commission of Experts on International Financial Reform panel will recommend to the UN that the dollar be abandoned as the world’s currency reserve carry’s so incendiary. This is not the first time an official or group has called for such a move; but the argument has not been made under the level of stress the markets are currently experience. With so many ‘too-big-to-fail’ market structures and participants having succumbed to this crisis, there is little reason why such an out-dated norm will not be reconsidered. In fact, the argument for a basket of currencies taking the place of sole dollar is so persuasive that the topic will also come up at the G-20 summit on April 2nd – where anything official will likely take place.
In the meantime, fundamental traders will focus their attentions on the greenback’s fading appeal as a key safe haven currency. It was the height of the panic back in October that really cemented the currency’s place as a harbor for the world’s money. Fear left investors with one concern; and that was capital preservation. Offering the deepest pool of liquidity and the backing of the world’s largest government, US Treasuries (and by proxy, the dollar) was bought at a furious pace. However, in the months that have past, the market has cooled off. Traders and money managers are still worried about protecting their funds; but they are doing so with a mind for potential return and the long-term viability of their investments. Over the past weeks, the US has had to inflate its balance sheet, take up the reins of quantitative easing, take over two corporate credit unions and battle a deepening recession. This is not the laundry list of a safe, long-term investment.
And, when these two major market dynamics are not in play, dollar traders will fall back on the now-ubiquitous recession contest. Negative growth is universal problem; but there are nonetheless leaders and laggards in this race. After the first, aggressive round of policy action from US officials, market participants were ready to believe that the US was perhaps ahead of the recession curve. However, as the economy nears depression levels and promising alternatives emerged (like Australia), this notion began to fade. This is where next week’s docket comes into play. Final GDP, recent consumer spending and housing data will all add to the debate. - JK
Written by John Kicklighter, Currency Strategist
