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Trichet Holds His Hawkish Tone Despite Ongoing Financial Turmoil Trichet hält seine hawkish Ton trotz anhaltender finanzieller Turbulenzen

Less than an hour after the European Central Bank announced the benchmark rate would be held at 4.00 percent, President Jean Claude Trichet delivered his usual commentary to an attentive public. Weniger als eine Stunde, nachdem die Europäische Zentralbank angekündigt, die Benchmark-Satz würde dann bei 4,00 Prozent, Präsident Jean-Claude Trichet hat seine üblichen Kommentar zu einem aufmerksamen Publikum. Over the past few weeks, speculation that the policy authority would take a more dovish approach to its rate decisions had grown after a number of leading indicators have shown a stunting in the region’s strong pace of economic growth and data that suggests inflation trends are finally pulling back to tolerable levels. In den letzten Wochen die Spekulation, dass die Politik Behörde in Anspruch nehmen würde mehr dovish Ansatz in seinen Entscheidungen Rate gewachsen, hatte nach einer Reihe von führenden Indikatoren haben sich Wachstumsstörungen in der Region der starken Tempo des Wirtschaftswachstums und der Daten legt nahe, dass die Inflation Trends sind schließlich zieht zurück zu tolerierbaren Niveau.

Just yesterday, a report of consumer spending revealed Euro-Zone retail sales plunged 1.6 percent in the year through March - the sharpest decline on records going back to 1995. Erst gestern, einen Bericht über die Ausgaben der Verbraucher ergeben Euro-Zone Einzelhandel Umsatz fiel 1,6 Prozent im Jahr bis März - die schärfsten Rückgang der Unterlagen gehen zurück bis 1995. More importantly, for the inflation-minded policy board, the leading annualized German CPI number unexpectedly dropped from a 3.1 percent to 2.4 percent clip, which was both a 10-month low and much closer to the central bank’s 2.0 percent target. Noch wichtiger ist, für die inflations-minded Lenkungsrat, dem führenden deutschen CPI annualisierte Zahl sank unerwartet von einem 3,1 Prozent auf 2,4 Prozent Clip, der sowohl eine 10-Monate niedrig, und viel näher an die zentrale Bank 2,0 Prozent-Ziel.

However, despite these dovish shifts in economic data, President Trichet did not waver in his hawkish stand. Trotz dieser dovish Verschiebungen in der wirtschaftlichen Daten, Präsident Trichet nicht wanken in seinem hawkish stehen. Highlighting the group’s primary concern for the future of policy action, the central banker said that upside risks to inflation were prevailing and that price pressures would remain their “highest priority.” Furthermore, Trichet stated that in attempting to avoid second round inflation effects, he was concerned about the short to medium-term effects of rising food and energy prices. Die Hervorhebung der Gruppe in erster Linie von Belang für die Zukunft der politischen Maßnahmen, die Notenbanker sagte, dass die Aufwärtsrisiken für die Inflation wurden vorherrschenden und dass Druck auf die Preise abschwächen würden weiterhin ihre "höchste Priorität." Hinzu kommt, dass Trichet erklärte, dass in dem Versuch zu vermeiden zweiten Runde Auswirkungen der Inflation Er war besorgt über die kurz-bis mittelfristigen Auswirkungen der steigenden Lebens-und Energiepreise. What’s more, he suggested he was also worried about the strong pricing power that firms have had and attempts to index wage growth - both factors that easily send inflation into an upward spiral. Was mehr ist, schlägt er vor, er war auch besorgt über die starke Macht, die Preisgestaltung von Unternehmen gehabt haben und versucht, Index Lohnwachstum - beides Faktoren, senden Sie einfach die Inflation in eine Spirale nach oben. Looking outside of his inflation concerns, even his gauge of economic growth and the health of the financial markets was hawkish on balance. Suchen Sie außerhalb seines Inflation betrifft, sogar seine Spurweite von Wirtschaftswachstum und die Gesundheit der Finanzmärkte war hawkish in Balance. While the President said their were downside risks to growth, he still read moderate, ongoing growth in data. Während der Präsident sagte, waren ihre Abwärtsrisiken für das Wachstum, die er nach wie vor moderat lesen, die anhaltende Zunahme der Daten. Altogether, he confirmed his belief the economy would meet the ECB’s forecasts for 2008 growth. Insgesamt bestätigte er seinen Glauben der Wirtschaft würde die EZB-Prognosen für 2008 Wachstum. One possible caveat to stable growth though was financial market turmoil. Eine mögliche Einschränkung auf ein stabiles Wachstum aber war Finanzmarkt Aufruhr. At the same time, after mentioning this factor as the main downside risk to the economy going forward, he went on to say that he saw little constraint in lending and tha tmoney and credit growth were “still vigorous.” Zur gleichen Zeit, nach der Erwähnung dieser Faktor als wichtigstes Risiko für die Wirtschaft geht nach vorne, fuhr er fort zu sagen, dass er wenig Zwang im Kreditgeschäft und THA tmoney-und Kreditwachstum seien "nach wie vor kräftig."

Altogether, the ECB’s hawkishness was not unexpected; but the optimistic view for economic growth amid the global downturn and ongoing credit crunch was not fully factored into the market. Insgesamt hat die EZB hawkishness war nicht unerwartet, aber die optimistische Ausblick für das Wirtschaftswachstum zwischen den globalen Abschwung und die laufenden Kredit-Crunch war nicht in vollem Umfang berücksichtigt den Markt. And, while there were comments that suggested the group would not lift rates in the foreseeable future, they are still far more hawkish than their American, British and Canadian counterparts. Und während es gab Stellungnahmen vorgeschlagen, dass die Gruppe nicht aufheben würde in absehbarer Zeit, sind sie noch weit mehr hawkish als die amerikanischen, britischen und kanadischen Kollegen. With rate forecasts showing little sign of yielding, the fundamental strength of the euro may weather otherwise significant declines in future economic indicators. Mit Rate Prognosen zeigen kaum Anzeichen nachgiebig, die fundamentale Stärke des Euro kann Wetter sonst deutliche Abnahme der künftigen wirtschaftlichen Indikatoren.

Written by: John Kicklighter, Currency Analyst for DailyFX.com Geschrieben von: John Kicklighter, Währung Analyst für DailyFX.com