Forex Yellow Pages فوركس الصفحات الصفراء

Is the US Headed for Recession, If So Where Should I Park My Dollars? هو الولايات المتحدة واتجه الى الركود ، واذا كان الامر كذلك فمن أين لي بارك بلادي دولار؟

Retail sales and producer prices both contracted in the month of December, leading many traders to wonder whether the US economy will fall into recession. مبيعات التجزءه وأسعار المنتجين على حد سواء تم التعاقد في شهر كانون الاول / ديسمبر ، مما ادى عددا كبيرا من التجار الى التساؤل عما اذا كان الاقتصاد الامريكى سوف نقع في الركود. Spending on cars, electronics, furniture, gas station receipts, building materials, clothing and sporting goods all declined, reflecting a broad based slowdown in consumer demand. الانفاق على السيارات والالكترونيات والاثاث ، ومحطة بنزين والايصالات ، ومواد البناء والملابس والسلع الرياضية انخفضت جميع ، ويعكس توافقا واسعا على اساس التباطؤ في الطلب على السلع الاستهلاكيه. According to Bloomberg News, this is the worst year for US retailers since 2002. ووفقا لبلومبرغ الاخباريه ، وهذا هو اسوأ عام بالنسبة لتجارة التجزءه الاميركية منذ عام 2002. With the growth in the labor market already slowing, will the drop in consumer spending push the US economy into a recession and if so, what does this mean for the US dollar? مع النمو في سوق العمل فعلا ابطاء ، سيكون الانخفاض في الانفاق الاستهلاكي دفع الاقتصاد الأميركي الى الركود ، واذا كان الأمر كذلك ، ماذا يعني هذا لسعر الدولار الامريكي؟

Is the US Dollar Headed for More Losses? هو على رأسها الدولار لمزيد من الخسائر؟

Before discussing whether the US economy will fall into a recession or how much the Federal Reserve will lower interest rates, it is important to talk about what is in store for the US dollar. وقبل مناقشة ما اذا كان الاقتصاد الامريكى سوف نقع في الركود او مقدار الاحتياطى الفيدرالى سوف يخفض اسعار الفاءده ، ومن المهم الحديث عن ما يخبئ الدولار. Despite weak retail sales and producer prices, the dollar did not weaken across the board today. على الرغم من ضعف مبيعات التجزءه وأسعار المنتجين ، والدولار لم تضعف عبر المجلس اليوم. In fact, it strengthened against the Euro, Australian and New Zealand dollars while selling off only against the Japanese Yen, British Pound and Canadian Dollars. في الحقيقة ، انها عززت مقابل اليورو ، والاستراليه والنيوزيلنديه دولار ، في حين بيع فقط مقابل الين الياباني والجنيه الاسترليني دولار كندي. The main reason for this price action is because the weak data has caused a sharp rise in risk aversion. والسبب الرئيسي لهذا الاجراء هو الثمن بسبب ضعف البيانات أدى الى ارتفاع حاد في النفور من المخاطر. The Dow dropped as much as 275 points today, triggering massive carry trade liquidation. وانخفض مؤشر داو بقدر 275 نقاط اليوم ، مما قد يؤدي الى تصفية ضخمة تحمل التجارة. Over the past few years, the AUD/USD, NZD/USD and to some degree also the EUR/USD all were bought for carry trades. على مدى السنوات القليلة الماضية ، AUD / الدولار ، NZD / دولارا من دولارات الولايات المتحدة والى حد ما ايضا اليورو / الدولار كانت تشتري للجميع تحمل الحرف. However the latest wave of weakness in the high yielders may actually provide good buying opportunities if the dollar continues to weaken. بيد ان اخر موجة من ضعف في ارتفاع yielders فعلا قد توفر فرصا جيدة لشراء الدولار اذا لا تزال تضعف. As the Federal Reserve lowers interest rates, stability should be restored in the financial markets, allowing the currencies of countries with strong fundamentals and inflation pressures to appreciate once again. كما الاحتياطى الفيدرالى يخفض اسعار الفاءده ، وينبغي اعادة الاستقرار في الأسواق المالية ، والسماح للعملات البلدان التي لديها اساسيات قوية وضغوط التضخم الى نقدر مرة اخرى. One great example is the Australian dollar. واحد الامثله على ذلك هو عظيم الدولار الاسترالى. A tight labor market, rising consumer demand, higher inflation pressures and $900 gold prices all point to medium term gains for the currency. ضيق سوق العمل وارتفاع الطلب على السلع الاستهلاكيه ، وارتفاع معدل التضخم وضغوط اسعار الذهب 900 دولار كل نقطة على المدى المتوسط لتحقيق مكاسب العملة. The only reason why it sold off today is because of carry trade liquidation. السبب الوحيد انها تباع اليوم هو بسبب اداء التجارة التصفيه. USD/JPY could also extend its fall because Japan will not able to raise interest rates if US growth slows materially. الدولار / الين ويمكن ايضا توسيع سقوطها لان اليابان لن تتمكن من رفع اسعار الفاءده اذا كان النمو في الولايات المتحدة يتباطأ ماديا.

Recession or No recession? الركود أو الكساد لا؟

As for the US economy, although some economists will argue that the US economy is already in a recession, we do not agree. اما بالنسبة لاقتصاد الولايات المتحدة ، على الرغم من ان يجادل بعض الاقتصاديين ان الاقتصاد الامريكى هو بالفعل في حالة ركود ، ونحن لا نوافق على ذلك. The definition of a recession is two consecutive quarters of negative GDP growth and in the last two quarters, GDP growth was strong. تعريف الركود هو ايتين متتاليتين ارباع السلبيه ونمو الناتج المحلى الاجمالى فى الارباع الأخيرين ، وكان النمو قويا في الناتج المحلي الاجمالي. Even if the economy contracted in the fourth quarter, that would be one quarter of negative growth, not two. حتى لو انكمش الاقتصاد في الربع الرابع ، ان يكون ربع النمو السلبي ، وليس اثنين. The first quarter has just started so it is too early to tell how the US economy will fare. الربع الاول بدأ لتوه ذلك فمن السابق لاوانه ان نقول كيف الاقتصاد الامريكى سوف اجرة. Also, retail sales were bad but spending has been very volatile. كما ان مبيعات التجزءه كانت سيئة ولكن كان الانفاق متقلبه جدا. Back in June and January of 2007, spending also contracted after a month of solid growth. العودة في كانون الثاني / يناير وحزيران / يونية 2007 ، كما تم التعاقد الانفاق وبعد شهر من النمو القوي. Retail sales in November increased 1.0 percent which means that part of the decline in December was payback for the strong numbers. مبيعات التجزءه في تشرين الثاني / نوفمبر بزياده 1.0 في المئة مما يعني ان جزءا من الانخفاض في كانون الاول / ديسمبر كان الاسترداد لقوى الاعداد. The Federal Reserve has the power to determine whether the US economy falls into a recession. الاحتياطى الفيدرالى لديه السلطة لتحديد ما اذا كان الاقتصاد الامريكى يدخل من الركود. If they step up to the plate now they can still prevent the slowdown from worsening. اذا كانت الخطوة يصل الى اللوحه الآن انها لا تزال تمنع من تفاقم التباطؤ.

50bp is a Band-aid 50bp هو عصابة - المعونة

The futures market has completely priced in a 50bp rate cut, but this may only be a band-aid for a growing problem. العقود الاجله في السوق بأسعار تماما في خفض معدل 50bp ، ولكن هذا قد يكون سوى الفرقة - المعونة للمشكلة متناميه. Long term yields have remained stubbornly high and even though they will fall on a half point rate cut, the relief to borrowers may be minimal. على المدى الطويل غلات ظلت مرتفعة وبعناد على الرغم من انها ستسقط على نصف نقطة معدل قطع ، والاغاثه الى المقترضين قد يكون ضئيلا. The Federal Reserve really needs to act aggressively to restore confidence in the financial markets and to stabilize the economy. الاحتياطى الفيدرالى فعلا بحاجة الى العمل بحزم من أجل استعادة الثقة في الاسواق المالية والى تثبيت دعائم الاقتصاد. This means that either an interest rates cut now (yes, that would be an inter-meeting rate cut) or 75bp of easing at the end of the month. وهذا يعني اما ان خفض اسعار الفاءده الآن (نعم ، انه سيكون اجتماع مشترك بين سعر القطع (أو 75bp للتخفيف في نهاية الشهر. The goal is to send let the markets know that the Fed is not playing around and will do everything in their power to prevent a recession from happening. والهدف من ذلك هو ارسال اسمحوا اسواق نعلم ان بنك الاحتياطى الفيدرالى لا يلعبون حولها ، وستفعل كل ما في وسعهم لمنع حدوث كساد. With producer prices falling, the Federal Reserve actually has the flexibility to make a larger move. مع هبوط اسعار المنتجين ، والاحتياطي الفيدرالي فعلا لديه المرونة لجعل أكبر التحرك. Yesterday the Baltic Dry Index had its largest two day decline on record. امس البلطيق الجافه الرقم القياسي اكبر انخفاض يومين على المحضر. The index is usually used as a measure for global commodity demand and the fall suggests that demand is slowing, which should relieve some of the upside pressure on commodity prices. المؤشر هو الذي يستخدم عادة كاجراء لالطلب العالمي على السلع الأساسية وسقوط يوحي بأن يتباطأ الطلب ، والتي ينبغي ان يخفف بعض الضغط من الأعلى على أسعار السلع الأساسية.

But will the Federal Reserve really cut by 75bp? ولكن هل حقا الاحتياطى الفيدرالى بواقع 75bp؟

Probably not. ربما لا.

Since Bernanke’s term as Fed Chairman began in 2006, we have seen no surprises from the central bank. منذ مدة كما بيرنانك رئيس بنك الاحتياطى الفيدرالى بدأت فى عام 2006 ، ونحن لم نر أي مفاجآت من المصرف المركزي. They have always done exactly what the market expected. انهم دائما فعلت بالضبط ما ينتظر السوق. Even though growth is clearly slowing, inflation risks are still to the upside. على الرغم من تباطؤ النمو هو واضح ، لا تزال مخاطر التضخم الى الاعلى. Bernanke is a hawk by nature which means that it will be difficult for him to take any measures that risks stoking inflation in an environment where the US dollar is already pushing prices pressures higher. بيرنانك أ هوك بحكم طبيعتها مما يعني انه سيكون من الصعب بالنسبة له اتخاذ اي تدابير يكون من شأنها اذكاء مخاطر التضخم في بيئة حيث ان الدولار بالفعل دفع أسعار أعلى للضغوط. Also, there has only been one 75bp rate hike in the past 15 years, the last time that interest rates were reduced by more than 50bp at a single meeting was in 1984, after former Fed Chairman Paul Volcker had taken interest rates to a high of 20 percent to tame double digit inflation. ايضا ، هناك واحدة فقط تم 75bp معدل الزياده في الماضي 15 1984 ، بعد رئيس بنك الاحتياطى الفيدرالى السابق بول فولكر قد اتخذت اسعار الفاءده الى مستوى مرتفع 20 في المئة لترويض التضخم مزدوجة الرقم. By raising interest rates as aggressively as he did, Volcker managed to bring inflation down from its peak of 13.5 percent in 1981 to 3.2 percent by 1983. عن طريق رفع أسعار الفاءده على نحو ما فعل عدواني ، فولكر تمكنت من جعل التضخم يتراجع الى ذروتها من 13،5 في المئة في 1981 الى 3،2 في المئة بحلول عام 1983. We are not coming off double digit interest rates or even high single digit interest rates at the moment which means that a more aggressive move may be off the radar for Team Bernanke. نحن لسنا القادمة من ضعف الرقم اسعار الفاءده المرتفعه واحدة او حتى ارقام اسعار الفاءده في الوقت الراهن مما يعني ان اكثر اقداما التحرك قد يكون من الرادار للفريق بيرنانك.

Expect the January 30 ^th Federal Reserve interest rate decision to be an interesting one. نتوقع من كانون الثاني / يناير 30 ^ث الاحتياطي الاتحادي سعر الفاءده المقرر لتكون مثيرة للاهتمام واحد. The market is currently pricing in a 50 percent for a 75bp interest rate cut. السوق حاليا في الاسعار بنسبة 50 فى المائة ل75bp تخفيض سعر الفاءده. However as we have all seen, market expectations can change quickly. ولكن كما رأينا جميعا ، وتوقعات السوق يمكن ان تتغير بسرعة. Bernanke will be giving his congressional testimony on January 17 ^th while President Bush is slated to deliver his State of the Union address on January 28 ^th . بيرنانك سيتم اعطاء صاحب شهادة أمام الكونغرس في 17 كانون الثاني / يناير على ^ث بينما الرئيس بوش هو الذي يبدأ في إيصال خطابه عن حالة الاتحاد الذى القاه فى 28 كانون الثانى / يناير ^ث. It will be difficult for the Fed Chairman not to shed more light on his plans for monetary policy. وسيكون من الصعب للرئيس بنك الاحتياطى الفيدرالى لا ليلقي مزيدا من الضوء على خططه للسياسة النقدية. As for the President, there is a decent chance that we could see new policy proposals like tax rebates aimed to stimulate the economy. اما بالنسبة للرئيس ، وثمة فرصة لاءقه يمكننا ان نرى سياسة جديدة مقترحات مثل تخفيضات ضريبيه تهدف الى تنشيط الاقتصاد.

In the meantime, once the US equity market stabilizes, broad based dollar weakness could resume. في غضون ذلك ، وبمجرد أن يستقر سوق الاسهم الاميركية ، على اساس عريض ضعف الدولار يمكن ان تستأنف. The highest probability trades will be to sell the dollar against the currencies of countries that are still looking to raise interest rates or to keep them unchanged. أعلى احتمال الحرف سيكون ببيع الدولار مقابل عملات البلدان التي لا تزال تتطلع الى رفع اسعار الفاءده او ابقاءها على حالها.

Written by Kathy Lien, Chief Strategist بقلم كاثي لاين ، رئيس استراتيجي

Source: المصدر : Dailyfx.com